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公募基金26年二季报浅析

（来源：策略优基基）

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本周公募基金二季报发布完毕，整体来看市场规模稳步增长，截止2026年Q2，市场上公募基金数量达到14513只，规模约38.6万亿元，较一季度增长5.69%。其中受到市场投资者风险偏好提升的影响，主动权益类基金（包含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型及灵活配置型）规模大幅上涨，达到5万亿。以下对Q2主动权益类基金的持仓情况做简单分析：

1、仓位：权益类仓位小幅提升，港股占比持续下降

二季度，主动权益基金整体仓位均有小幅提高。同花顺数据显示，普通股票型基金平均仓位约89.69%，偏股混合型约为87.16%，灵活配置型为75.22%，平衡混合型为58.55%，四类基金的仓位相较Q1都有提升。从权益仓位的配置结构来看，A股的占比持续抬升，港股比例则连续下降。2026年Q2主动权益基金重仓股中，港股占比从Q1的13.94%下滑到8.73%，配置比例明显降低。

2、行业配置：增持AI科技板块，减持传统行业

在今年AI产业链带动的市场行情下，公募基金的持仓行业调整出现明显的两极分化，一方面大幅加仓AI科技板块，另一方面逐步减持消费、制造等传统行业。

其中主要加仓的行业方向为电子（环比+21.59%）、通信（+3.69%）、机械设备（+1.22%）；主要减配的行业为电力设备（-5.37%）、有色金属（-3.40%）、医药生物（-2.97%）。

3、重仓个股：前十大重仓个股基本为电子、通信行业

元股证券:ygzq.hk

26年Q2，公募基金重仓股集中度偏高，配置市值的前十大个股中，除宁德时代以外，全都是电子、通信行业。其中持股市值前三大的个股为：中际旭创、新易盛、东山精密，持股市值分别为：1625.9亿、1334.5亿、660.5亿。

从二季报整体来看，受益于今年科技带动的市场行情，主动权益类基金的规模实现了大幅上涨。在持仓结构和调仓路径上，A股的占比再度提升，其中科技股占据绝对主流，而旧的景气行业（例如白酒、汽车等）被公募资金集体抛弃。同时，重仓股的分布也呈现出了极致的科技抱团情况，行业和个股的集中度都明显偏高。Q2反映出的这种极致抱团导致了科技板块交易难度的攀升，同时酝酿了新的市场风险。进入三季度，7月以来科技板块经历了剧烈调整，不少基金也出现了大幅净值波动，也恰恰暴露出这种高集中度结构的脆弱性。